广发证券2月21日发布环保行业研究报告，报告摘要如下：

　　再融资新规对环保行业影响的数据分析

　　我们统计分析了再融资新规对环保行业的影响：1)发行股份数量方面，10 年至今，融资收购其他资产，项目融资及补充流动性占比达81%，发行数量小于发行前总股本20%的占比为55%。2)发行时限方面，我们统计证监会未受理的公司共7 家，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日小于18 个月的共3 家。

　　我们持续看好供热行业投资机会，近期环保部赴京津冀督察，供热行业小锅炉改造仍为检查重点。我们预期后续的环保政策进一步趋严，清洁供热改造市场有望进一步打开，为龙头公司快速外延扩张提供有力条件。

　　目前供热行业部分上市公司订单、业绩等方面已经逐步开始反应高成长预期，建议关注富春环保、联美控股、长青集团、迪森股份等。

　　京津冀大气防治工作持续加码，继续看好供热行业

　　2 月15 日-3 月15 日，环保部主导开展一季度空气质量专项督查，督党督政的同时，了解16 年京津冀大气治理情况，燃煤锅炉改造等情况。2 月12 日，环保部印发《城市环境空气质量变化程度排名方案》，将对城市空气质量变化程度进行排名(前10 和后10 名单及空气质量综合指数及变化率)。

　　“PPP 证券化”绿色通道落地，财政部PPP 库整体落地率升至31%2 月17 日，上交所、深交所分别发布了相关通知，将成立PPP 项目资产证券化工作小组，对于符合条件的PPP 项目资产证券化产品建立绿色通道。申报阶段实行即报即审，受理后5 个工作日内出具反馈意见，管理人提交反馈回复确认后3 个工作日内召开工作小组会议，明确是否符合挂牌要求。

　　财政部2 月13 日发布PPP 季报第五期，截止2016 年12 月，总投资13.5 万亿元，16 年全年落地率达31%。财政部示范项目对应投资额1.86 万亿，整体落地率达49.7%，其中，第一、二、三批示范的落地率分别为100%、62.4%、42.9%，落地率维持在较高水平。

　　广发投资策略与组合

　　本周环保指数下跌0.97%，沪深300 指数上涨0.23%，环保板块跑输大盘1.21%。59 家样本公司中，12 家公司上涨，42 家公司下跌，5 家持平。

　　投资组合：众合科技+清新环境+启迪桑德+三聚环保

　　风险提示：市场低价恶性竞争， EPC 工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。

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